Почему вдруг позабыли про Испанию? Почему закончилась информационная атака мировых СМИ? Куда подевались те, кто предвещал жителям Пиренеи развал экономики и выход из Еврозоны? Куда подевались все “евроармагеддонщики”?
   
В сентябрьском отчете я отмечал, что основную угрозу для испанской финансовой системы представляло “бегство” депозитов со счетов коммерческих банков. Так называемый “bank run” вылился в то, что с начала года суммарный отток средств составил 174,2 млрд. евро. И даже на пике последнего мирового финансового кризиса ситуация выглядела куда лучше.
 
Но! В сентябре 2012 г., впервые за последние 6 месяцев, банковская система Испании зафиксировала приток средств на депозитные счета. Это хороший знак.



( Читать дальше )

Согласно последнему отчету ФРС по форме H.4.1, публикуемому каждый четверг, баланс регулятора вырос за неделю на 45,7 млрд. долл., что стало максимальным недельным расширением в 2012 г. Основной прирост (+36,9 млрд. долл.) пришелся на строку в активе баланса под названием ипотечные ценные бумаги (MBS). А это говорит о том, что первичные дилеры начали получать первые крупные транши долларовой ликвидности от продажи MBSв рамках третьей программы количественного смягчения (QE3), о запуске которой Б. Бернанке объявил на сентябрьском заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Важной отличительной особенностью QE3 от предыдущих программ монетарного стимулирования стала ее “безлимитность”. 

Без учета резкого увеличения баланса на 81,7 млрд. в середине декабря 2011 г., расширение баланса ФРС в объеме 45,8 млрд. долл., зафиксированное на прошлой неделе, стало максимальным января 2010 г.  Баланс вырос до 2,858 трлн. долл., оставшись немного ниже уровней начала года в 2,9 трлн. долл.
 


( Читать дальше )

Ураган “Сэнди”, на пару дней парализовавший жизнь 60 млн. американцев, негативно отразился на деловой активности в промышленном секторе Нью-Йорка и Филадельфии, нивелировав сентябрьское “предвыборное” восстановление производственных индикаторов.     
 
Empire State Manufacturing: 4  месяца ниже нуля
 
В ноябре 2012 г. индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка (Empire State, 11,6% ВВП США) четвертый месяц подряд зафиксировал отрицательное значение на уровне -5,2 пункта, хотя впервые за последние четыре месяца оказался выше ожиданий экономистов. 


Из позитивных моментов стоит отметить возвращение компоненты новые заказы (3,08 пункта) на положительную территорию впервые за пять последних месяцев.
 

( Читать дальше )

Кому-то могло показаться, что главы центробанков в массовом порядке посходили с ума осенью 2008 г., начав в практически неограниченном количестве скупать мусорные активы на свои балансы, не дав банковской системе провести крайне болезненную процедуру самоочищения. Да, это был бы крах всей кейнсианской религии с непредвиденными последствиями для глобальной экономики. Но они решили не рисковать, оставить все как есть, и жить по старым правилам. Мир новый, а правила старые.
 
Посткризисное удвоение балансов центробанков
 
Балансы крупнейших центробанков мира – США, Еврозоны, Китая, Японии, Швейцарии и Англии — с января 2008 г. раздулись практически в 2 раза с 7 до 14,5 трлн. в долларовом эквиваленте, а словосочетание “количественное смягчение” (quantitative easing, QE) прочно и надолго засело в умах не только глав монетарных регуляторов и профессиональных экономистов, но и простых обывателей… слабо представляющих, куда катится это мир.


( Читать дальше )

В первой части данного обзора будет рассмотрен основной спектр и объем операций ЕЦБ, направленных на управление ликвидностью в рамках Евросистемы, процесс фондирования европейской периферии. Во второй части выделим основных получателей ликвидности, согласно последним данным от европейского монетарного регулятора.
 
Согласно данным, опубликованным 6 ноября 2012 г., баланс Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) выглядел следующим образом:

 
Как видно из представленной таблицы, основной статьей в активе баланса ЕЦБ является кредитование финансовых институтов еврозоны через операции монетарной политики (Lending to euro area credit institutions related to monetary policy operations denominated in euro), составляющей 1 131,7 млрд. евро (1/3 всего баланса). Практически такой же объем (987,9 млрд. евро) приходится на статью

( Читать дальше )

моя статья на Forbes.ru про динамику доллара в периоды выборов Президента США за последние 45 лет. 

есть там несколько интересных взаимосвязей и закономерностей, которые сейчас по полной отыгрываются на рынке. интересно.

вот ссылка на статью. графики они круто обрабатывают. надеюсь модераторы не скажут, что это копипаст :)

оригинал своего текста помещу у себя в ЖЖ чуть позже.

8 ноября 2012 г., в 16:45 мск по итогам заседания Совета управляющих Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) будет озвучено решение по уровню ключевых процентных ставок Еврозоны. Экономисты, опрошенные Bloomberg, не ожидают от монетарного регулятора в ноябре понижения ставки рефинансирования и депозитной ставки.
 
Последние данные по Еврозоне по-прежнему говорят о слабости экономики региона (особенно Германии, и шансы на скорое восстановление остаются призрачными. Тем не менее, ожидания проведения агрессивной политики со стороны ЕЦБ по скупке бондов периферийных стран помогли на некоторое стабилизировать финансовые рынки и снизить риски дальнейшего сокращения, хотя глобальная конъюнктура все еще указывает на высокую вероятность более быстрого замедления темпов роста мировой экономики в обозримой перспективе.
 
На этом фоне рождается все больше разговоров о том, что ЕЦБ пойдет по пути дальнейшего понижения ставки рефинансирования. Кроме этого, от регулятора ждут снижения депозитной ставки до отрицательного значения. На прошлом заседании, 4 октября, как и ожидалось, ЕЦБ выдержал паузу, оставив все ключевые параметры монетарной политики на неизменном уровне.
 


( Читать дальше )

Все еще радуетесь данным по американскому рынку труда? Тогда этот обзор для вас. Да, количественная посткризисная оценка занятости может показаться вполне сносной, но, заглядывая в глубины отчетов американского Бюро Статистики Труда (BLS), становится очевидно, что с качественной стороной вопроса дела обстоят куда хуже. Пойдем по порядку.
 
Возрастная структура рабочей силы: “бэби-бумеры” не уходят на пенсию
 
При рассмотрении структуры американского рынка труда с точки зрения его возрастной структуры выявляется одна очень интересная тенденция, зародившаяся  более 10 лет назад, и принявшая новые масштабы после кризиса 2008 г.
 
Это тенденция проявляется в виде сокращения количества занятых в возрасте от 24-54 лет, т.е. наиболее молодого, активного и работоспособного слоя населения, и рост числа занятых в возрасте 55 лет и выше (поколение “бэби-бумеров” 1950-х). Что вы можете сказать по поводу этих графиков?


( Читать дальше )

Для начала справка. Европейский коммерческий банк в случае недостатка ликвидности и острой необходимости в фондировании может обратиться за помощью не на межбанковский рынок, а напрямую к ЕЦБ, как к кредитору последней инстанции. Ставка кредитования – 1,5%. Такие операции именуются в арсенале ЕЦБ не иначе как  Marginal Lending Facility. см. здесь
 
Так вот, объем  Marginal Lending Facility по данным на 2 ноября взлетел до 7,75 млрд. евро. Таких уровней мы не видали с марта 2012 г. Какому-то банку (или банкам) пришлось занять у регулятора порядка 7 млрд. евро. не хило так.


Источник:  Bloomberg


( Читать дальше )

1 ноября 2012 г. были опубликованы данные по индексу общенациональной производственной активности США, ISM Manufacturing, за октябрь. Второй месяц подряд данные оказываются лучше ожиданий рынка, несмотря на откровенно слабую статистику по заказам на средства производства без учета военного оборудования и самолетов (см. здесь).
 
Октябрьский индикатор деловых настроений в промышленности крупнейшей экономики мира зафиксировал значение на уровне 51,7 пункта против 51,5 в сентябре, закрепившись выше критического уровня в 50 пунктов, отделяющего рост от сокращения.   


( Читать дальше )